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制裁困扰伊朗出口的油价之谜黄淑惠

发布时间:2022-07-20 00:57:38

制裁困扰伊朗出口的油价之谜

在华盛顿与德黑兰之间紧张局势日益加剧的情况下,市场也必然会加剧制裁陷入困境的伊朗和受危机影响的委内瑞拉,现在也是美国制裁的目标。

继去年11月特朗普总统决定重新制定对伊朗伊斯兰共和国的制裁之后,布伦特原油在本月经济衰退之前的一年中上涨了33个百分点,但这个价格反弹并没有出现过去的任何戏剧性高峰,尽管报废了4月的豁免

这些豁免允许包括印度和中国在内的八个国家继续进口伊朗石油。通过取消它们,供应紧张; 油轮跟踪机构的情报显示,伊朗原油的严重堵塞将比奥巴马时代实施的制裁效果严重得多

市场紧张的证据很明显。例如,根据伦敦经纪公司PVM Oil Associates的分析师塔马斯瓦尔加的说法,对欧佩克石油的需求超过供应,原始卡特尔产量约为3千万桶/天,而需求量为3070万桶/日。

瓦尔加表示,看起来今年晚些时候“常识性货币”的价格会更高,而期货和期权市场中与布伦特原油相关的多头头寸将大幅增加。3月5日净投机多头头寸为2.8亿桶。截至5月7日,这一数字已跃升至4.06亿立方英尺。

但德国商业银行表示,最近几周布伦特原油价格并没有从4月底的75美元/桶跌至70美元/桶以下。该银行的大宗商品分析师Carsten Fritch将此归因于对中美贸易冲突的进一步升级的担忧,这可能会对美国的需求和经济下滑产生影响。这是有道理的,当你考虑到两个主角,美国和中国,是最大的石油消费国,占全球石油需求的约三分之一,约占全球石油需求预期增长的一半。

供应赤字下降

其他因素正在限制价格。首先,美国石油产量和下半年欧佩克石油产量增加的预期。美国能源情报署预计今年日产量将增加150万桶/日。Fritsch表示,这将超过全球石油需求的预期增长,因此对欧佩克石油的需求以及供应赤字可能会在下半年再次下降。

他补充说,市场情绪也受到欧佩克和包括俄罗斯在内的扩大欧佩克+将同意在6月维也纳会议上提高产量配额的预期的影响。

目前,有大量的欧佩克备用容量。沙特阿拉伯能够在短期内将石油产量提高50万桶/日,而不会违反目前的削减协议。

沙特阿拉伯在2018年秋季开启了太多的水龙头,导致价格大幅下跌,所以它急于不重复这个错误。总部位于荷兰的ING商品战略负责人沃伦?帕特森表示,目前沙特的产量约为980万桶/日,去年11月为1110万桶/日,表明“嵌入式备用产能”。

然而,人们担心供应紧张迫在眉睫。利比亚内战的升级和伊朗与伊拉克之间的紧张局势加剧了伊朗和委内瑞拉之间更多停电的幽灵。伊拉克的产量下降将是一次打击 - 该国是世界第四大生产国,也是欧佩克仅次于沙特阿拉伯的第二大生产国。

但就目前而言,重要的是伊朗。美国人正在为伊朗的零出口而开枪。似乎没有人认为这是可能的。但有明显迹象表明伊朗原油出口正在快速下滑。

能源分析公司OilX首席执行官弗洛里安?泰勒表示,4月份伊朗出口量同比下降至105.3万桶。他说,我们认为May最终可能会达到550,000bl / d。货运跟踪公司Kpler表示,这个数字是“可能的”,尽管市场分析负责人亚历克斯布斯表示,中国不太可能完全陷入“完全程度”。

装载下来,存储起来

Kpler指出,截至3月份伊朗的装载量大幅增加,随后4月份伊朗桶装卸量增加。但是这项活动大幅减少了。

Booth报告说,截至4月份的装载量减少,伊朗陆上原油库存相应增加。他说,5月份迄今为止的数据虽然仍然存在不确定因素,但仍存在相当大的修正点,导致土地,印度和中国的进口量明显下降,进口量也大幅下降。

5月份,Booth指向伊朗近海浮动储存量作为挤压的证据。虽然有些VLCC关闭了他们的转发器并且有一定数量可以前往亚洲,但是这些已经从700万盎司猛增到2000万英镑。

4月份,伊朗原油和凝析油出口量约为95万桶/日,是2019年的最低水平,低于3月的124万桶/日,咨询公司Facts Global Energy的中东地区董事总经理伊曼·纳塞里说。然而,“这些产量中只有大约一半在4月底到达目的地,在水面上还剩下约450,000bl / d - 它们可能会在晚些时候到达。” 跟踪有其局限性,因为一旦转发器被关闭,图片就会变得模糊,尽管伊朗的油轮已被视为将其负载转移到海洋中的其他运营商。

更多的上行压力

“考虑到石油市场的所有主要不确定因素 - 即伊朗,委内瑞拉,利比亚,尼日利亚,欧佩克+产出政策,美国石油生产前景以及美中贸易谈判账户,在我们的基本情况下,我们仍然期待一些Nasseri说,未来几个月油价上涨压力更大,8月/ 9月布伦特原油价格每月平均上涨75美元/桶。

他补充说,尽管伊朗出口了一些,但石油市场依然紧张。价格可能会在第三季度突破80美元/桶布伦特原油 - 市场保持平衡,但紧张。假设没有军事冲突。

分析师BCA Research的罗伯特瑞安表示,鉴于欧佩克目前的闲置产能,伊朗制裁对独立的影响很容易解决。然而,“对伊拉克供应的任何威胁,或扰乱霍尔木兹海峡的谈判,将增加我们的价格预测”。

虽然美国页岩产量的上升确实为全球石油市场提供了缓冲,但它并不能替代伊朗和委内瑞拉生产的重质原油,而这些原油受到复杂单位炼油厂的青睐。瑞恩表示,伊朗出口的损失比那些能够处理美国出口的更轻,更甜的原油的那些炼油厂更难。这就解释了为什么美国WTI的交易价格比布伦特大约低10美元。

但高盛分析师表示,油价反映出“对可用备用产能的信心更大”。这一观点得到了国际能源署的响应,该机构认为“全球备用产能仍处于舒适水平”。

但是,没有人怀疑,有许多移动的地缘政治因素可能会使价格预测上下颠倒。美国银行美国银行在给客户的一份报告中说,贸易战决议,更好的经济加上伊朗的制裁是提高石油价格的一个因素。“在这种情况下,一次事故可能会引发布伦特原油价格突破100美元/桶。”

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